OLEH PETER EAVIS
Jim Lo Scalzo / Eropa Pressphoto AgencySebuah pertemuan dewan terbuka Dewan Gubernur Federal Reserve.
Selama krisis keuangan tahun 2008, bank-bank besar jatuh berbahaya kekurangan uang tunai, memaksa mereka untuk mengambil pinjaman pemerintah yang sangat besar untuk bertahan hidup keributan itu.
Untuk membantu mencegah lain meremas kas raksasa, regulator federal mengusulkan aturan pada hari Kamis yang mengharuskan bank-bank besar untuk mengadakan sejumlah set aset yang mereka dapat dengan cepat berubah menjadi uang tunai.
Harapannya adalah bahwa, pada saat turbulensi, bank akan memiliki dana yang memadai untuk menggantikan uang tunai yang mungkin meninggalkan mereka di klip cepat. Aturan baru, yang dikenal sebagai rasio cakupan likuiditas, adalah yang pertama untuk secara sistematis meminta bank untuk berada dalam posisi untuk menutupi sejumlah set arus kas keluar. Aturan ini dimaksudkan untuk melengkapi aturan baru pada modal yang lebih fokus pada pembuatan bank tahan terhadap kerugian atas pinjaman dan surat berharga.
Pasal Alat
"Aturan yang diusulkan akan, untuk pertama kalinya di Amerika Serikat, menempatkan kebutuhan likuiditas kuantitatif," Ben S. Bernanke , ketua Federal Reserve mengatakan, dalam sebuah pernyataan. Dia menambahkan bahwa "akan mendorong sistem keuangan yang lebih tangguh dan lebih aman dalam hubungannya dengan reformasi lainnya."
Aturan likuiditas bekerja dengan meminta bank-bank besar untuk memperkirakan berapa banyak uang tunai mungkin melarikan diri dalam waktu 30 hari. Mereka kemudian harus memiliki aset yang cukup bahwa mereka dengan cepat bisa menjual untuk menutupi arus keluar itu.
Persyaratan, dijadwalkan mulai berlaku penuh pada awal 2017, bisa merusak keuntungan bank, khususnya perusahaan Wall jalan yang mengandalkan jumlah besar pinjaman jangka pendek pasar.
Namun, regulator khawatir bahwa institusi besar tetap rentan terhadap bank runs.Dan berdasarkan komentar dari regulator perbankan terkemuka pada Kamis, bank harus mengharapkan langkah-langkah tambahan.
"Dalam beberapa hal, ini hanya besar tapi hanya langkah pertama di jalan untuk mencapai itu daya tahan pendanaan," kata Daniel K. Tarullo, gubernur Fed yang mengawasi regulasi, pada pertemuan dewan pada aturan.
Rasio likuiditas baru, yang dikandung oleh pengelompokan internasional regulator bank setelah krisis, alamat dilema berduri di jantung perbankan modern. Selama beberapa dekade, bank sentral telah bersedia untuk menyediakan pinjaman darurat kepada sistem perbankan mereka pada saat stres, mengakui bahwa bank runs dapat melakukan kerusakan yang mengerikan bagi perekonomian yang lebih luas. Tapi jika bank datang untuk mengharapkan bahwa bank sentral mereka akan selalu bertindak sebagai lender of last resort, mereka mungkin didorong untuk mengambil risiko berlebihan.
Dukungan "menciptakan potensi masalah moral hazard," kata Jerome H. Powell, seorang gubernur Fed,. Aturan baru "menempatkan likuiditas pribadi di depan wajib pajak," katanya.
Darrell Duffie, seorang profesor keuangan di Stanford, mengatakan: "Aturan baru ini merupakan respon terukur. Ia mengatakan, "Kami masih di sini sebagai lender of last resort, tapi kami ingin Anda untuk menjadi lebih mandiri." "
Analis memperkirakan bahwa bank-bank yang paling besar sudah akan mematuhi.Industri dan pihak lain memiliki 90 hari untuk mengomentari aturan.
Tapi operasi bank asing yang besar juga tunduk pada itu, dan beberapa dari mereka mungkin harus melakukan lebih. Beberapa bank asing telah mengkritik Fed untuk membuat Amerika Serikat operasi mereka mengikuti aturan modal yang lebih ketat daripada yang mungkin mereka hadapi di rumah. Jika regulator asing berencana aturan likuiditas yang lebih longgar daripada yang Amerika, bank asing bisa meningkatkan lobi mereka The Fed.
Dalam menghitung berapa banyak likuiditas yang dibutuhkan, aset yang aman dan likuid seperti obligasi akan dihitung berdasarkan nilai penuh. Tapi aset seperti saham dan obligasi korporasi akan bukan karena harga mereka mungkin jatuh di pasar panik. Aset kualitas harus bertanggungjawab atas sedikitnya 45 persen dari kolam aset cair.
Meskipun beberapa perusahaan Wall Street mungkin sudah mematuhi aturan likuiditas, mereka masih mungkin menemukan penyesuaian sulit. Broker-dealer masih tergantung pada pendanaan jangka pendek, yang efektif ditargetkan oleh aturan. Goldman Sachs , misalnya, keuangan dua pertiga aset dengan pinjaman pasar jangka pendek, berdasarkan analisa pengajuan terbaru efek.
Secara khusus, aturan baru mungkin mengurangi profitabilitas praktek yang umum di Wall Street, menurut Robert Maxant, seorang partner di Deloitte & Touche.
Broker memberikan pinjaman kepada nasabah untuk membeli sekuritas. Untuk mendapatkan uang yang meminjamkan kepada klien, broker mengambil pinjaman sendiri, berjanji sekuritas sebagai jaminan. Untuk memastikan keuntungan pada pengaturan, broker perlu mendapatkan lebih banyak bunga pinjaman klien daripada membayar pinjaman sendiri. Untuk mencapai hal ini, broker biasanya mengambil pinjaman yang ada istilah yang lebih pendek dari pinjaman klien.
Namun aturan baru bisa menghukum bank yang menggunakan pendekatan ini karena mengasumsikan pinjaman jangka pendek broker akan menguap dalam krisis, dan kekurangan akan terjadi yang akan perlu ditutupi. Mengumpulkan aset cair untuk menutupi kekurangan menambahkan biaya untuk bisnis broker.
"Para regulator telah sangat prihatin tentang pendanaan jangka pendek," kata Mr Maxant.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar