Secara eksklusif di edisi cetak baru Counterpunch

JALAN UNTUK KERJA LENGKAP - Laura Flanders wawancara ekonom Robert Pollin tentang bagaimana pemerintah federal bisa mulai tumbuh secara radikal kerja tanpa melibatkan Kongres. Pollin menjelaskan mengapa paket stimulus gagal, excoriates bank untuk duduk di $ 1,6 triliun pada aset, dan menunjukkan mengapa guru pendanaan akan memberikan dorongan lebih besar terhadap ekonomi dari belanja militer meningkat. WAJAH YANG BERUBAH DARI VIETNAM: ketidaksetaraan Rising, pemuda terasing, kerusuhan pedesaan, wisata seks. Sejarawan Gabriel Kolko meneliti bagaimana empat puluh tahun setelah perang berakhir, Vietnam telah bergerak dari komunisme menuju masyarakat berbasis kelas terbelah dengan memperdalam ketegangan sosial dan ekonomi. SEPERTI POHON DITANAM OLEH SUNGAI: Daniel Wolff kembali pasca-Katrina New Orleans, mengungkap kisah-kisah patah hati dan ketahanan dari Bangsal Kesembilan Bawah. KAMI Voltaire: Jeffrey St Clair ingat nya teman Alexander Cockburn.

Laba Rugi mereka adalah kami 

Hati Gelap Skandal Libor

oleh MARK VORPAHL

Padahal, bagi sebagian besar, London Inter-Bank Offer Rate (Libor) suku bunga skandal pengaturan tampaknya jauh dan terlalu rumit untuk memahami, konsekuensi potensinya mungkin secara ekonomis yang menghancurkan sebagai perang dunia.

Para Libor digunakan untuk mengatur pembayaran atas $ 800 triliun dari instrumen keuangan. Ini menentukan harga orang-orang dan perusahaan membayar pinjaman dan menerima untuk tabungan.Mengingat bahwa penipuan berdampak $ 10 triliun di kredit konsumen, skandal Libor mungkin akan meninggalkan daftar panjang skandal keuangan sebelumnya yang memberikan kontribusi untuk tampilan resesi besar seperti permainan anak-anak.

Hal ini juga menarik kembali tirai pada mekanisme di balik ekonomi dunia, anti-sosial prioritas, kesediaannya untuk mempertaruhkan masa depan milyaran orang, dan kolusi pemerintah dalam operasi ini. Skandal Libor mengungkapkan bahwa "tangan tak terlihat" Adam Smith berbicara tentang dalam menjelaskan bagaimana ekonomi kapitalis mengatur dirinya sendiri telah berubah menjadi tangan terlatih dari penipu.

Para Libor dan Masalah Its

Para Libor menetapkan suku bunga yang bank mengisi satu sama lain untuk meminjam setiap hari. Enam belas (sekarang delapan belas) bank besar menyerahkan penilaian mereka tentang apa yang mereka mengantisipasi kredit akan biaya mereka. Empat perhitungan tertinggi terendah dan empat yang dibuang, dan tingkat bunga ditentukan sebagai nilai angka tengah antara penilaian yang tersisa.

Sedangkan metode yang digunakan oleh bank untuk menentukan sosok mereka melaporkan ke Libor sebagian besar sewenang-wenang, itu, bagaimanapun, diasumsikan bahwa mereka tidak akan mengambil keuntungan dari proses untuk permainan sistem. Ini adalah lompatan agak luar biasa iman karena ada miliaran dolar keuntungan jika perbankan dapat menemukan cara cerdas untuk menghindari aturan.Berbeda dengan pengetahuan populer, Libor mengharapkan kehormatan di antara pencuri.

Jelas, ini adalah naif secara ekstrim. Baru-baru ini mengungkapkan bahwa selama bertahun-tahun bank bekerja dengan satu sama lain untuk mengirimkan suku bunga ke Libor lebih rendah dari biaya yang sebenarnya mereka pinjaman, sehingga menutupi kondisi goyah mereka masuk Tentu konsekuensi yang lebih besar, sekarang mengakui bahwa bank-bank adalah mencurangi Libor sejak tahun 2005 untuk membuat keuntungan besar dari taruhan mereka atas derivatif, dan regulator tahu itu sedang terjadi.

Sejauh ini, yang berbasis di London Barclays Bank telah didenda $ 455,000,000 oleh  Perdagangan AS Berjangka Komoditi Commission (CFTC),  Departemen Kehakiman AS dan Inggris Financial Services Authority. Hal ini mungkin sebagian kecil dari uang yang mereka terbuat dari penipuan mereka. Chief executive,  Bob Diamond , dipaksa mengundurkan diri, tidak diragukan lagi, dengan paket pesangon tampan bahkan jika ia harus menyerahkan sebagian atas saran dari dewan bank.

Barclays Bank hanyalah puncak gunung es. Di beberapa negara, 20 bank besar yang sedang diselidiki, termasuk raksasa seperti Citigroup, Deutsche Bank, HSBC, JPMorgan Chase, RBS dan UBS.

Sekarang Menteri Keuangan Timothy Geithner dan mantan ketua Federal Reserve Bank New York, dan Ben Bernanke harus mempertahankan respon The Fed ketika pertama kali menyadari penipuan pada tahun 2008. Sementara Geithner mengatakan dia "agresif" dalam mengungkapkan keprihatinannya, ini skandal yang sedang berlangsung tidak terungkap sampai empat tahun kemudian.

Mengapa Regulator Gagal untuk Mengatur

Penjelasan untuk kontradiksi ini adalah bahwa penipuan bank-bank melakukan adalah hasil produksi sejalan dengan kebijakan Federal Reserve sendiri, meskipun mereka khawatir tentang bagaimana mencolok hal itu dilakukan. Dalam " Arti Libor-gate "Paul Craig Roberts menjelaskan:

Ini adalah prospek yang semakin rendah suku bunga yang menyebabkan investor untuk membeli obligasi yang tidak membayar tingkat suku bunga riil. Pembeli obligasi menebus suku bunga negatif dari kenaikan harga obligasi disebabkan oleh putaran berikutnya suku bunga rendah. Karena Federal Reserve dan bank-bank menurunkan suku bunga, obligasi yang diterbitkan naik nilainya, dan pembeli mereka menikmati capital gain.

Sebagai Federal Reserve dan Bank of England sendiri adalah memperbaiki tingkat suku bunga terendah bersejarah untuk menutupi kebangkrutan sistem perbankan masing-masing, mereka secara alami tidak keberatan bahwa bank-bank sendiri memberikan kontribusi bagi keberhasilan kebijakan ini dengan memperbaiki tingkat Libor dan dengan menjual sejumlah besar swap tingkat bunga, cara korslet suku bunga dan mendorong mereka ke bawah atau mencegah mereka meningkat.

Para Libor lebih rendah, semakin tinggi adalah harga atau evaluasi floating-tingkat instrumen utang, seperti CDO [Kewajiban Hutang Bank yang Dijaminkan], dan dengan demikian lembaran perbankan kuat keseimbangan muncul.

Apakah ini berarti bahwa AS dan Inggris sistem keuangan hanya dapat disimpan mengapung oleh kecurangan yang merugikan pembeli swap tingkat bunga, yang meliputi kota disarankan oleh penjual swap tingkat bunga, dan mereka dengan rekening tabungan?

Jawabannya adalah ya, tapi skandal Libor hanya sebagian kecil dari suku bunga skandal kecurangan. Federal Reserve sendiri telah melakukan manipulasi tingkat suku bunga. Bagaimana lagi utang yang diterbitkan dan melimpah akan membawa suku bunga negatif?

Kemudian di Roberts artikel ringkas menunjukkan:

Bayangkan cadangan federal yang disebut di depan Kongres atau Departemen Kehakiman untuk menjawab mengapa hal itu tidak melaporkan penipuan yang dilakukan oleh bank swasta, penipuan yang mendukung kecurangan sendiri Federal Reserve suku bunga (dan sama di Inggris.)

The Federal Reserve akan menjawab: "Jadi, Anda ingin kami untuk membiarkan suku bunga naik? Apakah Anda siap untuk datang dengan uang untuk menyelamatkan FDIC-tertanggung deposan dari JPMorgan Chase, Bank of America, Citibank, Wells Fargo, dll? Apakah Anda siap untuk harga US Treasury runtuh, menghapus dana obligasi dan kekayaan yang tersisa di AS dan menaikkan suku bunga, membuat tingkat bunga utang federal baru yang diperlukan untuk membiayai defisit anggaran yang besar tidak mungkin untuk membayar, dan finishing dari apa yang tersisa dari pasar real estate? Apakah Anda siap untuk mengambil tanggung jawab, anda yang deregulasi sistem keuangan, untuk ini Armageddon ekonomi?

Jelas, para politisi akan mengatakan TIDAK dan lanjutkan dengan penipuan. Kerugian dengan orang dari keruntuhan yang jauh melebihi bahaya pada greget dari memperbaiki tingkat suku bunga rendah untuk mencegah keruntuhan. Federal Reserve akan mengatakan bahwa kita melakukan yang terbaik untuk menciptakan keuntungan bagi bank yang akan memungkinkan kita akhirnya untuk melepas lelah penipuan dan kembali normal.Kongres akan melihat ada alternatif yang lebih baik untuk ini.

Singkatnya, Federal Reserve dan struktur politik lainnya telah ditinggalkan untuk bertindak sebagai mitra bawahan dalam skema bank-bank besar '- ekor menggoyangkan anjing.

Para Besaran Masalah

Tingkat perjudian yang sedang ditoleransi tanpa perawatan yang oleh roda dan dealer Wall Street di luar pemahaman. Sebagai contoh, telah diperkirakan bahwa produk domestik bruto dunia bernilai antara $ 50 triliun dan $ 60000000000000. Ini adalah kacang tanah dibandingkan dengan pemaparan dari pasar dunia keuangan untuk alat spekulasi seperti derivatif. Paulus Wilmott memperkirakan jumlah total derivatif yang dimainkan di pasar adalah $ 1,2 quad-triliun. Itu adalah 20 kali jumlah uang yang ada di ekonomi global. Seperti dicatat sebelumnya, jumlah instrumen keuangan dipatok ke Libor sendiri adalah $ 800 triliun.

Meskipun kompleksitas menutupi dan model matematika yang digunakan untuk membenarkan angka inflasi tersebut, faktanya adalah bahwa mereka masih mau tidak mau terikat pada ekonomi riil produksi dan konsumsi. Semakin jauh mereka meregangkan ke stratosfer dari permukaan tanah, semakin keras mereka sehat kembali ke bumi dengan konsekuensi bencana bagi orang yang bekerja. Skandal Libor dikombinasikan dengan perjudian pemerintah sanksi membantu menciptakan krisis ekonomi yang lebih besar di tikungan.

Tidak ada akuntabilitas untuk nafsu gila untuk jangka pendek, bahkan jika ilusi, keuntungan dengan mengorbankan kesehatan jangka panjang ekonomi. Mereka yang bertanggung jawab yang terlindung dari kehancuran mereka melampiaskan dengan tangan keluar garis "terlalu besar untuk gagal" dan uang pajak pekerja.

Hal ini seharusnya tidak mengherankan karena penjahat memiliki kedua pihak Republik dan Demokrat. Apa bukti yang lebih baik untuk ini dari, setelah diselamatkan, para banksters sekali lagi melanjutkan pesta mereka spekulatif dan skandal sementara para pekerja terus menderita dari efek Depresi Besar. Jika partai politik AS yang memiliki paling sedikit kemerdekaan dari elit keuangan, mereka akan dipenjara mereka yang bertanggung jawab atas krisis ekonomi, menyita dana mereka, pajak tajam dibangkitkan, pada kaya, dan digunakan ini pendapatan meningkat untuk penciptaan lapangan kerja, pendidikan sepenuhnya didanai , Medicare untuk semua, dan membangun kembali infrastruktur membusuk kami.

Selain menyangkal pekerja dari pendapatan untuk kebutuhan mendasar, mereka yang berada dibalik skandal Libor juga telah menggunakan tali-temali kepentingan mereka merampok kota sudah kekurangan uang tunai dan pemerintah daerah lainnya. Meskipun ada banyak contoh ini yang dibahas dalam "Pam Marten itu Heist Wall Street Terbesar Namun? Bagaimana Wizards Tinggi Keuangan memusnahkan Sekolah kami dan Kota , "adalah salah satu cukup untuk mendapatkan gambaran bagaimana cara kerjanya:

Menurut tanggal 30 Juni 2011 laporan auditor untuk Kota Oakland, California, kota mengadakan swap dengan Goldman Sachs Mitsui Kelautan Produk Derivatif sehubungan dengan $ 187.500.000 obligasi muni untuk Otoritas Powers Pembiayaan Oakland Bersama. Menurut ketentuan swap, kota akan membayar Goldman tingkat bunga tetap sebesar 5,6775 persen melalui 2021 dan menerima tingkat variabel berdasarkan indeks Obligasi Market Association (itulah nama pendahulunya ke indeks SIFMA). Pada tahun 2003, tingkat variabel diubah dari yang diindeks ke indeks Obligasi Market Association untuk diindeks pada 65 persen dari tingkat Libor satu bulan.

Kota ini masih membayar suku bunga tetap tinggi tapi menerima tingkat kecil dari kurang dari satu persen. Menurut pejabat setempat, kota ini telah membayar Goldman sekitar $ 32 juta lebih dari yang telah menerima dan bisa keluar lagi $ 20.000.000 jika harus terus swap sampai 2021. Sebuah kelompok yang disebut  Koalisi Oakland Berhenti Goldman Sachs  berhasil mendapatkan Dewan Kota memberikan suara pada tanggal 3 Juli tahun ini untuk berhenti melakukan bisnis dengan Goldman Sachs jika tidak memungkinkan Oakland untuk mengakhiri swap tanpa penalti. Ini disebut suara "kemenangan besar untuk kedua kota Oakland dan untuk rakyat di seluruh dunia yang hidup di bawah boot swap tingkat bunga."

Berkat tekanan akar rumput, Oakland cukup beruntung untuk keluar dari membayar biaya terminasi pada swap suku bunga kasar. Hal ini biasanya tidak cara kerjanya. Menurut 2010 Maret Service Employees International Union laporan (SEIU), dari 2006 -2008 bank telah dibayar $ 28 miliar pada biaya terminasi sehingga negara dan pemerintah daerah bisa keluar dari pengaturan serupa. Jelas kebutuhan untuk membayar biaya pengakhiran tersebut untuk keluar dari swap tingkat bunga yang kasar harus voided pada tingkat federal.

Jalan ke Depan

Selain itu, banyak, sebagai tanggapan terhadap skandal Libor telah menyerukan memulihkan kembali dari Glass-Steagall, yang dicabut di bawah Presiden Clinton. Undang-undang ini tidak membantu untuk mencegah beberapa ekses saat terburuk. Namun, situasi dengan penipuan telah mencapai proporsi yang mengerikan seperti hari ini bahwa tindakan demikian tampaknya sama sekali tidak memadai.Sistem hancur peraturan bank tidak dapat digabungkan dengan mengandalkan para pemain politik yang memegang palu dan keuntungan dari deregulasi. Mulai keluar, setiap gerakan reformasi sebagai latihan lobi merupakan jalan buntu lengkap.

Ini akan membawa gerakan massa independen sosial untuk latihan gaya yang diperlukan untuk menghapuskan jenis penipuan keuangan. Ketika jalan-jalan secara teratur diisi dengan jutaan bersatu dalam protes disertai dengan aksi mogok yang bertujuan membantu sebagian besar orang yang bekerja, hambatan untuk reformasi bubuk.

Poin skandal Libor keluar perlunya perubahan mendasar dalam sistem perbankan. Sementara akan ada beberapa denda yang diberikan dan tweaks dibuat, mereka bahkan tidak akan mulai membersihkan kebusukan. Masalahnya adalah bahwa kepentingan pemilik bank kebalikan dari kepentingan pekerja dan masyarakat pada umumnya.Keuntungan mereka adalah kehilangan kita. Anda tidak dapat mengontrol sistem Anda tidak sendiri. Bank-bank harus ditempatkan di bawah kepemilikan publik dan pemilik pribadi mereka saat ini dikunci.

Mark Vorpahl adalah pengurus serikat buruh, aktivis sosial keadilan, dan penulis Aksi Buruh -  www.workerscompass.org . Dia bisa dihubungi di  Portland @ workerscompass . org